依靠超市做电子价签业务的韩硕科技再次寻求上市，这次选择了创业板。
近日，据深交所官网消息，韩硕科技股份有限公司(韩硕科技)创业板IPO已获受理，CICC为其独家保荐人。在此之前，公司于2021年1月申请在科技创新板上市。
招股书显示，韩硕科技是一家以物联网无线通信技术为核心的企业。围绕零售店数字化领域，公司构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品和服务为核心的业务体系。官网信息显示，韩硕科技成立于2012年，主要服务于超市、3C、餐饮等泛零售行业，以及医药、工业、物流、办公等领域。
电子价签(Electronic price tag)是一种电子价格标签，是一种具有发送和接收信息功能的电子显示装置。该产品适用于商品价格、产品参数、库存信息、简单图片等数据展示较少的应用场景。国内很多超市已经使用了电子价签，但由于成本高，普及率低。
电子价签终端是韩硕科技的主要收入来源。2020年至2022年，电子价签终端业务分别占公司收入的90.58%、88.51%和93.06%。此外，韩硕科技还延伸其服务，如配件，其他硬件和SaaS平台服务。
在电子价签领域，先发优势是企业领先的关键之一。根据电子纸产业联盟的数据，2021年，公司在国内电子价签市场的份额约为67%。招股书显示，公司已与欧尚、Ahold Del Hai Zi、奥莱奇、华润万家、多点集团等国内外零售企业形成战略合作关系。
尽管收入持续增长，但韩硕科技的盈利能力并不稳定。招股书显示，2020年至2022年，公司营业收入分别为11.9亿元、16.17亿元和28.58亿元。2020年至2022年，公司营收复合增长率达到54.94%。但这三年的净利润分别为8248.8万元，-631.78万元和2.07亿元，其中2022年的变动主要是2022年财务费用收益8250.67万元。
在海外市场，电子价签的发展要早于中国——欧洲在1993年首次推出电子价签，而在中国市场，沃尔玛于2011年率先在中国尝试使用电子货架标签。这也让韩硕科技在海外市场获得了更多的机会:报告期内，公司海外收入占比超过75%。招股书显示，公司电子价签2021年和2022年的营收规模在全球上市公司竞争对手中排名第二。公司在美国、英国、法国、德国、荷兰、澳大利亚、新西兰、新加坡等国家设立了分公司。
但海外收入占比高也给公司带来一定风险。
电子价签涉及物联网、SaaS等信息技术。，并深度布局线下零售场景。招股书显示，公司业务易受政治环境、经济繁荣、对华贸易政策、关税、汇率、中国出口政策等宏观因素影响。韩硕科技表示，正在积极布局美澳等发达国家市场，同时也在积极开拓拉美、中东等新兴市场。
真正需要警惕的是，韩硕科技在市场上处于领先地位，但在生产和研发方面，该公司更多依赖外部公司。
招股书显示，公司SaaS云平台服务基于微软Azure主导的云架构，直接为客户提供系统运维及技术支持服务，因此不涉及物资采购和生产；电子价签终端及其配件等硬件产品，生产采购方式以外包为主，自主生产为辅；除成品外，公司自主生产少量电子纸显示模块，用于生产自有电子价签产品。2022年，公司自主生产的电子价签数量仅占0.74%。
在对外销售方面，公司采取的是以直接客户销售为主，经销商销售为辅的销售模式，但对经销商的依赖也是韩硕科技未来要考虑的问题。报告期内，公司前五大经销商均为抛售经销商，2020年、2021年、2022年销售金额分别占当期经销收入的85.59%、72.99%、82.29%。
但公司表示，随着公司海外本土化布局的进一步深化，以及外部不利因素的缓解，大型直销客户对线下门店信息化升级的投入加大，公司直接服务零售客户的能力提升，分销收入占比逐年下降。
此外，R&D投资的韩硕技术仍需加强，以证明其技术壁垒。招股书显示，公司2020年至2022年累计R&D投资约3.48亿元。截至报告期末，公司R&D人员超过200人，占比38.10%。
韩硕科技预计，本次公开发行股票数量不超过9504万股，占发行后总股本的比例不低于10%，拟募集资金11.82亿元。招股书显示，公司拟将本次发行募集资金扣除发行费用后，投资于门店数字化解决方案产业化项目、AIoT R&D中心及信息化建设项目和补充流动资金。"